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中美貿易戰持續升溫，全球新興市場貨幣兌美元一路貶值，台灣受到波動雖小，但對比去年新台幣兌美元強勢升值，今年八月底以來未實現匯損益已經回沖。央行總裁楊金龍自今年二月接任以來面對匯率變動、利率以及政策制定上，都面臨嚴峻的挑戰。記者呂蓓君：「央行最主要的功能，就是維持國內的物價穩定，以及匯率的平穩，而楊金龍總裁上任以來，也延續著彭總裁的精神行事相當的穩健，不過近來國際金融情勢動盪相當劇烈，包含匯率等問題都將是央行，未來的即將面對的挑戰。」在中美貿易戰之下，今年以來新興市場貨幣兌美元急貶，包括人民幣一瀉千里，面臨保七或破七大作戰，台幣影響幅度相對較小，不過也可以看出新台幣兌美元匯率劇烈波動。央行總裁楊金龍曾說，今年因新台幣匯率貶值，央行有巨額未實現匯兌損益，去年的1兆元未實現匯兌損失，完全沖銷。央行外匯從底已從2008年的2917億美元，大幅成長到4599億美元。外匯存底愈大，風險也愈高。外匯分析專家李其展：「現在雖然台幣有回貶了，但是其實還沒有回到去年年初的價位，所以可能帳面上還不是特別的好看，如果美元走強對於央行是好處，但如果美元這時候出現轉折走弱，這時候央行手上的部位，持有美元這麼多，當然也會有匯率上的風險。」美國聯準會Fed啟動升息循環，加快升息腳步，對美股以及全球股市相當不利。台灣雖然有可以升息的客觀條件，但是預估明年經濟成長率趨緩，加上CPI上漲幅度萎縮，央行今年恐怕依然不升息。台經院研六所所長吳孟道：「升息步調是不是可以加稍微加快一點，我覺得為什麼要加快一點，其實就過去Fed有這樣的想法，當你這個危機來的時候，如果你沒有先事前做升息的舉動，你其實是缺乏這些，所謂貨幣政策運用的彈性。」美國經濟一枝獨秀，利率回歸正常化，Fed在9月升息後，利率區間已來到2%-2.25%，相較於台灣重貼現率的1.375％，利差愈來愈明顯。台美利差擴大，加速外資流出，未來能否升息關鍵則是在今年底。元大寶華綜合經濟分析師顏承暉：「雖然12月的不確定性很大，還不太可能升息但明年第一季，只要隨時中美能夠達成一定的協議，年金改革的評估看起來對經濟殺傷力如果是有限的話，其實明年第一季的升息可能性，還是不能夠排除。」根據中央銀行統計，7月底國內存款餘額攀升至43.1兆元，跟其他國家比較起來，台灣超額儲蓄率12.3%，南韓5.1%日本4%美國和大陸也分別只有2.3%和1.4%。超額儲蓄過高代表著缺乏投資機會，資金無法有效應用，將會阻礙台灣經濟發展。台經院研六所所長吳孟道：「基本上也許可能是稅制也許可能是人才，也許可能是一些相關的法規的鬆綁，我覺得是可以思考，怎麼樣讓誘因去把這些外部的資金引進來，或是讓內部資金少跑出去。」元大寶華綜合經濟分析師顏承暉：「現在中美貿易戰其實雖然大家知道，是在持續惡化當中，但是並沒有辦法確定說，這個惡化程度有沒有一個終點。」不只是央行有挑戰，中美貿易戰的陰影持續擴大，全球經濟牽一髮動全身，台灣經濟和美國大陸高度關聯，明年恐怕也難逃影響。更多 TVBS 報導新台幣貶破31創20個月新低 央行：不用太worry 股匯雙殺 央行信心喊話：新台幣仍維持動態穩定 不滿升息步調太快 川普：聯準會是最大威脅